对冲基金暴利真相
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对冲基金暴利真相

为什么他们永远赚大钱？

西蒙·拉克
Wiley, 2012
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评级

7

关键特征

  • 创新性

导读荐语

对冲基金旗下管理的资本数额巨大，投资领域包括多种非传统的金融工具以及衍生品。但这些基金真如其外表那么光鲜靓丽吗？本书作者是摩根大通的前高管西蒙·莱克，作为一位业内人士，他认为上述问题的答案是否定的；而且，对于大部分投资者来说，投资对冲基金都不是明智之举。这一观点颇具争议，但在作者有理有据的剖析下，却也不难理解。虽然作者在书中也提及了乔治·索罗斯和约翰·保尔森等成功案例，但其侧重点却在于披露该行业的无能和职业道德的缺失等种种弊端。此外，作者还运用了数学工具来计算内部收益率，探讨衡量对冲基金实际表现的最佳方法。一些评论家对作者的某些计算方式和比较结论提出了质疑，所以阅读本书之时你需要借助很多参考资料。尽管如此，作者在书中提出的大量见解依然很有借鉴意义。getAbstract给你推荐好书，但我们不会给你提供投资建议。鉴于本书对于那些希望了解业内动向的投资者具有很大的指导意义，我们在此向你特别推荐。

浓缩书

收益平平

对冲基金始创于1949年；当时，艾尔弗雷德·温斯·洛琼斯以革命性的思维，率先提出在一个投资组合内部平衡多头仓和空头仓。他的这一想法以及日后在此基础上发展起来的其他金融操作技术，为不少对冲基金经理创造了巨额财富。2009年，排名前25位的对冲基金经理的总收入达253亿美元；他们当中的收入最低者也有3.5亿美元。但是他们所代表的投资者的收益则少很多。事实上，自对冲基金出现至今，其收益表现就一直平平，甚至不如国债。

对冲基金的记账方式也很容易让人产生误解。假设一位投资者在对冲基金中投入了一笔钱，第一年该基金增长了50%，这一利好消息让该投资者随即在第二年追加了投资，但第二年基金缩水40%。这表示，该投资者在第二年的内部收益率为负值。但基金经理却会将两年的收益率进行平均，最后得出的结论是这两年的年均收益率为5%。这种求几何平均值的做法对基金经理大有好处，但对于客户来说，账面依然是亏损的。

对冲基金的发展

虽然业内人士知道对冲基金已经存在了几十年，但直到20世纪90年代它才备受大众关注。当时对冲基金旗下管理的资产总额约为1000亿美元...

关于作者

西蒙·拉克 (Simon Lack)：摩根大通投资委员会前委员，摩根大通孵化基金创始人，现为资金管理公司SL Advisors LLC的主要负责人。

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