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Cómo encontrar sabiduría financiera en lugares no convencionales

Michael J. Mauboussin

Columbia UP, 2006

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Clasificación editorial

Cualidades

Innovador
Aplicable

Reseña

Este libro comenzó como una serie de 50 ensayos breves que Michael J. Mauboussin escribió para inversores. El autor está a favor de utilizar una perspectiva multidisciplinaria para tratar de entender cómo se comportan los mercados. Los ensayos no están necesariamente relacionados entre sí, pero tienen algunas ventajas, dado que el autor se apoya en múltiples análisis. Su libro no es el lugar indicado para buscar una teoría sólida y sistemáticamente planteada acerca de porqué el mercado se comporta como se comporta. Por el contrario, Mauboussin afirma en forma reiterada que nadie entiende verdaderamente porqué el mercado actúa de la forma en que lo hace. De hecho, sostiene que todos los intentos por explicar dicho comportamiento suelen estar basados en patrones que no están realmente presentes. getAbstract recomienda especialmente este libro como un antídoto excelente para quienes confían excesivamente en la sabiduría de las opiniones económicas y financieras imperantes.

Resumen

El proceso versus el resultado

Las decisiones de inversión deberían depender de la filosofía de inversión. No obstante, la filosofía adecuada es una cuestión que está más relacionada con el temperamento correcto que con un coeficiente intelectual superior. Ser paciente y esmerarse por implementar un proceso de inversión sólido es más importante que obtener resultados de inversión excepcionales. Un buen resultado no justifica un mal proceso. No obstante, si bien un proceso adecuado puede a veces generar un resultado negativo, a largo plazo, dará mejores resultados que un proceso inadecuado. Lamentablemente, la comunidad inversora suele poner demasiado énfasis en los resultados y no tanto en el proceso.

Cómo batir al mercado

Si bien batir al mercado es muy difícil, algunos gestores de cartera destacados logran cumplir con este objetivo sistemáticamente. En general, se diferencian del gestor promedio por varios motivos: Tienen una rotación de cartera más baja, invierten más dinero en sus mejores acciones, con ponderaciones superiores a las del índice y invierten en valores infraponderados con precios atractivos.

Los inversores debaten si la actividad de...

Sobre el autor

Michael J. Mauboussin es el director de estrategias de inversión de una importante empresa de inversión y profesor adjunto de la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia.