Livre

Créer la valeur actionnariale

Un guide pour les managers et les investisseurs

Alfred Rappaport

Free Press, 1997
Première édition : 1986

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Classement éditorial

Caractéristiques

Innovant
Pratique

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Durant les 12 dernières années, The Wall Street Journal a publié Le tableau de bord de l’investisseur, un concept dont la paternité revient au Dr Rappaport, qui énumère la liste des 1000 entreprises américaines les plus importantes (soit 90 % du cours des actions cotées) démontrant, statistiques à l’appui, à quel point chacune d’elle est ‘favorable ou non à l’investisseur’. Cette rubrique du Wall Street Journal a contribué à populariser la théorie de la ‘valeur actionnariale’ (VA) de Rappaport chez les investisseurs institutionnels et individuels. Ces derniers l’utilisent pour procéder à des prises de participations financières qui reflètent les critères économiques que soutient l’auteur. À dire vrai, le profane qui n’a pas étudié l’économie ou la comptabilité d’entreprise trouvera certainement cet ouvrage quelque peu hermétique. Cependant, il constitue une référence pour l’investisseur avisé et curieux en quête d’enrichissement professionnel et de réussite boursière. Aujourd’hui, l’analyse des actionnaires a cessé d’être un phénomène marginal pour des centaines de grandes entreprises (bien qu’elles l’aient acceptée de manière progressive) mais la VA est loin de constituer un indicateur parfait pour la stratégie d’entreprise. Toutefois, la véritable richesse de cet opus réside dans les leçons qu’il distille aux PDG et autres dirigeants sur la mise en place une stratégie VA au sein de l’entreprise. getAbstract recommande cette lecture aux trois groupes d’intérêt qui forment le noyau de toute société par actions, à savoir les cadres, les employés et les actionnaires.

Points à retenir

La ‘théorie classique de la valeur actionnariale’ soutient que la plupart des entreprises publiques devraient cibler l’augmentation de la valeur actionnariale sur le long terme plutôt que les bénéfices trimestriels.
La valeur actionnariale (VA) représente la valeur d’une entreprise moins ses dettes.
La VA n’est pas fixée par Wall Street.

À propos de l’auteur

Alfred Rappaport est enseignant à l’université de Northwestern. Il est également consultant en commerce international et a écrit trois ouvrages sur ce thème.