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Les premiers investissements de Buffett
Livre

Les premiers investissements de Buffett

Une nouvelle enquête sur les décennies où Warren Buffett a obtenu ses meilleurs rendements


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Classement éditorial

7

Caractéristiques

  • Bien structuré
  • Exemples concrets
  • Niveau Expert

Commentaires

Investisseur légendaire, Warren Buffett, a inspiré une quantité considérable d’études et d’ouvrages sur son parcours dans la finance. Dans ce court livre, l’investisseur axé sur la valeur, Brett Gardner, se concentre sur certaines des premières initiatives prises par l’Oracle d’Omaha. Il mentionne également un échec oublié depuis longtemps, où la non-prise en compte des changements démographiques et des évolutions sectorielles a conduit à un pari perdant. Ce livre constitue un complément intéressant à la documentation sur Buffett, car il met en avant une phase cruciale de son parcours remarquable.

Résumé

L’une des toutes premières décisions de Warren Buffett a été de prendre une participation dans le grossiste Marshall-Wells.

En 1950, Buffett, alors âgé de 20 ans, était déjà diplômé de l’université de Columbia, où enseignait le célèbre investisseur Ben Graham. Buffett et son père ont alors acheté 25 actions de Marshall-Wells, un grossiste en matériel, à 200 dollars l’unité. Graham possédait lui-même une petite part dans l’entreprise, mais Buffett a probablement été intéressé par Marshall-Wells du fait de sa forte sous-évaluation. Cette entreprise figurant au classement Fortune 500 était une valeur sûre : elle était négociée à un prix nettement inférieur à la valeur de ses actifs et affichait un ratio cours/bénéfice inférieur à 4.

Buffett a détenu cet investissement pendant moins d’un an, enregistrant une perte modeste. Comme Marshall-Wells versait un dividende important, il est possible qu’il ait réalisé un bénéfice. Toutefois, les performances de Marshall-Wells n’ont pas été particulièrement bonnes après la vente des actions par Buffett : les ventes ont diminué en 1952 et sont restées stables en 1953, l’entreprise souffrant d’inefficience...

À propos de l’auteur

Brett Gardner est un investisseur qui a travaillé dans plusieurs sociétés d’investissement, dont Discerene Group. Il a également mené avec succès des campagnes activistes contre des sociétés cotées en bourse.