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Pouvons-nous éviter une autre crise financière ?
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Pouvons-nous éviter une autre crise financière ?

LLL, 2017 plus...

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Classement éditorial

9

Caractéristiques

  • Analytique
  • Innovant
  • Niveau Expert

Commentaires

À la question : « Pouvons-nous échapper à une nouvelle crise financière ? », la réponse est non. C’est du moins ce que Steve Keen, économiste et universitaire, tente de démontrer, en se fondant sur plus d’un demi-siècle d’histoire économique mondiale. Pour l’auteur, il nous est impossible d’éviter une nouvelle crise financière, car toutes ses conditions sont déjà réunies : un endettement privé exagéré et une ‘dépendance trop forte au crédit’. Tout comme il est illusoire de vouloir sortir ‘les zombies de la dette’ (pays dont le ratio dette privée/PIB est élevé, mais dont la demande alimentée par le crédit est faible, voire négative) du marasme économique dans lequel ils sont enlisés. Méthodiquement, l’auteur déconstruit la théorie néoclassique élaborée par Robert Lucas et dénonce les limites des modèles DSGE, largement répandus au sein des banques centrales et des institutions internationales. Sans vouloir faire l’apologie d’une théorie économique, getAbstract recommande cette analyse pertinente à tous les lecteurs qui souhaitent mieux comprendre les mécanismes de la dette privée et du crédit ainsi que leur rôle dans le déclenchement des crises financières majeures.

Résumé

De Keynes à Lucas

Depuis la publication de la Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie de Keynes en 1936, les économistes ont divisé l’économie en deux branches distinctes : la ‘microéconomie’ (qui étudie les comportements économiques des consommateurs et des entreprises) et la ‘macroéconomie’ (qui s’intéresse au fonctionnement de l’économie dans son ensemble et aux phénomènes économiques globaux). Selon la théorie microéconomique, les consommateurs cherchent à ‘maximiser leur utilité’, les entreprises à optimiser leur rentabilité et le système à équilibrer le jeu de l’offre et de la demande. La théorie macroéconomique, quant à elle, a été élaborée sur base de ‘l’interprétation mathématique’ d’un postulat émis par Keynes pour expliquer les causes de la Grande Dépression. Cette interprétation a donné lieu au ‘modèle IS-LM ou Investment-Savings & Liquidity-Money (investissement-épargne et liquidité-monnaie)’. Pour Robert Lucas, prix Nobel d’économie, le modèle IS-LM n’est pas compatible avec la théorie microéconomique, en vertu de laquelle, en période de récession, la dépense publique permet de stimuler la demande globale. ...

À propos des auteurs

Steve Keen est économiste. Il enseigne à l’Université Kingston de Londres, où il dirige le département Économie, histoire et politique.