Eficientemente ineficiente

Cómo se determinan las inversiones inteligentes y los precios del mercado

Princeton UP, 2015

15 min. de leitura

10 Ideias Fundamentais

Texto disponível

Sobre o que é?

Los administradores de fondos deben crear valor para los inversores, pero no es algo fácil de hacer.

Por el momento, no podemos ofrecerle una versión en audio de este resumen.

Clasificación editorial

Na getAbstract, resumimos os livros* que ajudam as pessoas a entenderem o mundo, tornando-o um lugar melhor. Tudo o que selecionamos para a nossa biblioteca deve se destacar em uma das duas qualidades principais a seguir:

Esclarecedor – Você vai aprender conteúdos que vão ajudar você a tomar decisões melhores.

Útil – Você vai seguir conselhos práticos que vão ajudar você a se aprimorar no que faz.

Classificamos cada conteúdo em uma escala de 1 a 10 em relação a estas duas qualidades principais. As nossas avaliações ajudam você a escolher os títulos para a sua lista de leitura, indo de robusto (5) a brilhante (10). Os livros que classificamos abaixo de 5 não são resumidos. A seguir, confira o significado de cada nível da avaliação:

10 – Brilhante. Um livro útil e/ou esclarecedor que, além de atender aos mais elevados padrões em todos os aspectos pertinentes, destaca-se até mesmo entre os melhores. Ele se torna muitas vezes um clássico instantâneo e uma leitura obrigatória para qualquer pessoa.
9 – Superior. Um livro útil e/ou esclarecedor que é extremamente completo, tem muitos pontos fortes e nenhuma deficiência a ser mencionada.
8 – Muito bom. Um livro útil e/ou esclarecedor que tem um número substancial de qualidades notáveis sem se sobressair em todas as áreas. Apresenta as últimas descobertas em um tópico e é escrito por um especialista renomado, mas carece de um pouco de estilo.
7 – Bom. Um livro útil e/ou esclarecedor que combina dois ou mais pontos fortes notáveis; por exemplo, contém ideias incomumente novas e as apresenta de uma maneira envolvente.
6 – Notável. Um livro útil e/ou esclarecedor que se destaca por pelo menos um aspecto; por exemplo, é particularmente bem estruturado.
5 – Robusto. Um livro útil e/ou esclarecedor, apesar das suas deficiências óbvias. Por exemplo, pode oferecer conselhos decentes em algumas áreas, ao mesmo tempo que é repetitivo ou normal demais em outras.

*A getAbstract resume muito mais do que apenas livros. Analisamos todo tipo de conteúdo que possa interessar ao nosso público: além de livros, resumimos também artigos, relatórios, video talks e podcasts. O que apresentamos aqui sobre os livros se aplica a todos os formatos cobertos.

Cualidades

Analítico
Descriptivo
Elocuente

Embora a classificação indique a qualidade de um livro de acordo com nossos dois critérios principais, ela não diz muito sobre suas características definidoras específicas. Portanto, utilizamos um conjunto de 20 qualidades para caracterizar cada livro de acordo com os seus pontos fortes:

Aplicável – Você vai receber conselhos que podem ser aplicados diretamente no local de trabalho ou em situações cotidianas.
Analítico – Você vai entender o funcionamento interno do assunto.
Conhecimento Contextualizado – Você vai obter conhecimentos contextuais como um modelo para ação ou análise consciente.
Controverso – Você vai ser confrontado com opiniões capazes de gerar debates fervorosos.
Audaz – Você vai encontrar argumentos que podem romper com perspectivas predominantes.
Abrangente – No resumo vão ser abordados todos os aspectos do assunto.
Exemplos Práticos – Você vai receber conselhos práticos ilustrados com exemplos práticos ou histórias do mundo real.
Eloquente – Você vai desfrutar de um texto extremamente bem escrito ou apresentado.
Cativante – Você vai querer ler ou assistir o conteúdo até o final.
Revelador – Você vai ter acesso a ideias altamente surpreendentes.
Para Iniciantes – Você vai encontrar uma boa cartilha caso seja um aprendiz com pouca ou nenhuma experiência/conhecimento prévio.
Para Especialistas – Você vai obter os conhecimentos ou instruções de alto nível que necessita como especialista.
Hot Topic – Você vai estar no meio de uma questão altamente debatida.
Inovativo – Você vai receber ideias e insights mais recentes sobre novos produtos ou tendências.
Conhecimento de Causa – Você vai ter o privilégio de aprender com alguém que conhece profundamente o assunto.
Inspirador – Você vai querer colocar em prática imediatamente o que acabou de ler.
Panorama Geral – Você vai receber uma abordagem ampla do assunto, na qual todos os seus principais aspectos são mencionados.
Baseado na Ciência – Você vai obter fatos e números baseados em pesquisas científicas.
Visionário – Você vai ter uma ideia do futuro e do que isso pode significar para a sua vida.
Bem-estruturado – Você vai receber um conteúdo particularmente bem organizado para facilitar o seu entendimento ou aplicação.

Reseña

La teoría del mercado eficiente postula que hacer dinero mediante inversiones en la bolsa es imposible dado que los precios instantáneamente reflejan toda la información disponible. Pero el gestor de bienes y profesor de finanzas Lasse Heje Pedersen afirma que la realidad del comercio bursátil es un tanto diferente. Las ganancias serán para aquellos con la valentía suficiente para correr los riesgos y pagar los costos, dice, pero saber qué oportunidades pueden hacerle ganar más dinero y qué tarifas debe absorber es la parte difícil de invertir. En este libro de referencia avanzado sobre mercados financieros, Pedersen aterriza las estrategias de administradores de portafolios exitosos en una teoría académica. Ofrece explicaciones el papel de los fondos de cobertura. Aunque nunca da consejos de inversión, getAbstract recomienda esta obra a profesionales financieros, inversores y estudiantes de finanzas.

Resumen

El mercado de inversión

Muchos economistas mantienen la anquilosada creencia de que los mercados son eficientes y que los precios del mercado siempre reflejarán la información disponible. Sin embargo, muchos inversores ganan dinero mediante estrategias que superan el desempeño del mercado. Una explicación propuesta de esta anomalía es que las emociones humanas crean errores en la tasación, lo que abre oportunidades para las ganancias. Esta interpretación sugiere la posibilidad de que haya muchas maneras de ganar en el mercado, ya que los humanos somos volubles y cometemos muchos errores. Sin embargo, los inversores competitivos en el proceso de tratar de ganar en el mercado en realidad lo empujan hacia la eficiencia, pero en realidad nunca se logra. Así, las recompensas se hacen disponibles porque los mercados son ineficientes pero con un alcance de eficiencia.

Muchos factores influyen en los precios de las acciones, incluidas las decisiones corporativas, los comportamientos de los inversores y los grandes volúmenes de comercio, entre otros. Cada nivel de eficiencia de los valores cambia constantemente debido a esto. El reto para los gestores de inversión es explotar...

Sobre el autor

Lasse Heje Pedersen es uno de los directores de AQR Capital Management y profesor de finanzas en la Copenhagen Business School y la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York.