Livre

La chose la plus importante

Conseils contraires au bon sens pour l’investisseur réfléchi

Howard Marks

Columbia UP, 2011

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Classement éditorial

Na getAbstract, resumimos os livros* que ajudam as pessoas a entenderem o mundo, tornando-o um lugar melhor. Tudo o que selecionamos para a nossa biblioteca deve se destacar em uma das duas qualidades principais a seguir:

Esclarecedor – Você vai aprender conteúdos que vão ajudar você a tomar decisões melhores.

Útil – Você vai seguir conselhos práticos que vão ajudar você a se aprimorar no que faz.

Classificamos cada conteúdo em uma escala de 1 a 10 em relação a estas duas qualidades principais. As nossas avaliações ajudam você a escolher os títulos para a sua lista de leitura, indo de robusto (5) a brilhante (10). Os livros que classificamos abaixo de 5 não são resumidos. A seguir, confira o significado de cada nível da avaliação:

10 – Brilhante. Um livro útil e/ou esclarecedor que, além de atender aos mais elevados padrões em todos os aspectos pertinentes, destaca-se até mesmo entre os melhores. Ele se torna muitas vezes um clássico instantâneo e uma leitura obrigatória para qualquer pessoa.
9 – Superior. Um livro útil e/ou esclarecedor que é extremamente completo, tem muitos pontos fortes e nenhuma deficiência a ser mencionada.
8 – Muito bom. Um livro útil e/ou esclarecedor que tem um número substancial de qualidades notáveis sem se sobressair em todas as áreas. Apresenta as últimas descobertas em um tópico e é escrito por um especialista renomado, mas carece de um pouco de estilo.
7 – Bom. Um livro útil e/ou esclarecedor que combina dois ou mais pontos fortes notáveis; por exemplo, contém ideias incomumente novas e as apresenta de uma maneira envolvente.
6 – Notável. Um livro útil e/ou esclarecedor que se destaca por pelo menos um aspecto; por exemplo, é particularmente bem estruturado.
5 – Robusto. Um livro útil e/ou esclarecedor, apesar das suas deficiências óbvias. Por exemplo, pode oferecer conselhos decentes em algumas áreas, ao mesmo tempo que é repetitivo ou normal demais em outras.

*A getAbstract resume muito mais do que apenas livros. Analisamos todo tipo de conteúdo que possa interessar ao nosso público: além de livros, resumimos também artigos, relatórios, video talks e podcasts. O que apresentamos aqui sobre os livros se aplica a todos os formatos cobertos.

Caractéristiques

Analytique
Pratique
Niveau Expert

Embora a classificação indique a qualidade de um livro de acordo com nossos dois critérios principais, ela não diz muito sobre suas características definidoras específicas. Portanto, utilizamos um conjunto de 20 qualidades para caracterizar cada livro de acordo com os seus pontos fortes:

Aplicável – Você vai receber conselhos que podem ser aplicados diretamente no local de trabalho ou em situações cotidianas.
Analítico – Você vai entender o funcionamento interno do assunto.
Conhecimento Contextualizado – Você vai obter conhecimentos contextuais como um modelo para ação ou análise consciente.
Controverso – Você vai ser confrontado com opiniões capazes de gerar debates fervorosos.
Audaz – Você vai encontrar argumentos que podem romper com perspectivas predominantes.
Abrangente – No resumo vão ser abordados todos os aspectos do assunto.
Exemplos Práticos – Você vai receber conselhos práticos ilustrados com exemplos práticos ou histórias do mundo real.
Eloquente – Você vai desfrutar de um texto extremamente bem escrito ou apresentado.
Cativante – Você vai querer ler ou assistir o conteúdo até o final.
Revelador – Você vai ter acesso a ideias altamente surpreendentes.
Para Iniciantes – Você vai encontrar uma boa cartilha caso seja um aprendiz com pouca ou nenhuma experiência/conhecimento prévio.
Para Especialistas – Você vai obter os conhecimentos ou instruções de alto nível que necessita como especialista.
Hot Topic – Você vai estar no meio de uma questão altamente debatida.
Inovativo – Você vai receber ideias e insights mais recentes sobre novos produtos ou tendências.
Conhecimento de Causa – Você vai ter o privilégio de aprender com alguém que conhece profundamente o assunto.
Inspirador – Você vai querer colocar em prática imediatamente o que acabou de ler.
Panorama Geral – Você vai receber uma abordagem ampla do assunto, na qual todos os seus principais aspectos são mencionados.
Baseado na Ciência – Você vai obter fatos e números baseados em pesquisas científicas.
Visionário – Você vai ter uma ideia do futuro e do que isso pode significar para a sua vida.
Bem-estruturado – Você vai receber um conteúdo particularmente bem organizado para facilitar o seu entendimento ou aplicação.

Commentaires

Investisseur valeur de longue date, Howard Marks détaille son approche et son expérience sous la forme d’un texte concis et précis, conseils chevronnés à l’appui, à ceux qui cherchent à évoluer au sein des marchés financiers actuels. L’ouvrage, qui se présente comme une compilation des bulletins financiers de Marks, inclut des chapitres remarquables dédiés à la gestion du risque, la réflexion anticonformiste et la psychologie des marchés, et analyse avec pertinence l’investissement valeur. En dépit de son caractère quelque peu redondant, getAbstract recommande la lecture de cet ouvrage à tous les investisseurs désirant renouer avec les fondamentaux de la stratégie d’investissement.

Résumé

« Un art plus qu’une science » Art et financement possèdent de multiples points communs ; les deux nécessitent une approche à la fois intuitive et souple. Contrairement à la science pure dans laquelle les praticiens peuvent répliquer les résultats de manière constante, les investisseurs ne peuvent en aucun cas systématiser leurs réussites. Pour obtenir des taux de rendement supérieurs à ceux du marché, il faut cultiver une ‘faculté de perception supérieure’ ou ce que le légendaire investisseur Benjamin Graham appelait ‘un soupçon de sagesse’. Les investisseurs prospères apprennent à raisonner différemment des autres investisseurs. Ils développent une ‘réflexion de second degré’, une méthode d’action et d’analyse de l’information hors norme. La réflexion de second degré nécessite une considération préalable des issues, probabilités et attentes possibles ainsi qu’une compréhension de l’évaluation du cours actuel d’une action en vue de scenarios futurs. Toutefois, la plupart des investisseurs opèrent ‘une réflexion de premier degré’ et suivent le mouvement en ne considérant que les facteurs les plus évidents. Si, par exemple, les marchés traversent une crise, les investisseurs...

À propos de l’auteur

Howard Marks est président et co-fondateur de Oaktree Capital Management, une société d’investissement qui gére un actif de 80 milliards de dollars.