Die Neuen Finanzkapitalisten

KKR und LBOs

Die Investmentfirma KKR revolutionierte durch die Einführung, Entwicklung und Nutzung von LBOs die Abwicklung des Besitzwechsels von Unternehmen, vor allem bei Firmen mit ungenügender Performance oder schlechtem Management. Dabei scheute KKR nicht einmal vor spektakulären Massnahmen zurück. Die Macht, die Performanceprobleme eines Unternehmens in den Griff zu bekommen, lag nun plötzlich nicht mehr beim Management, sondern bei KKR. Auch wenn sich Fachleute darüber streiten, ob der Einsatz von LBOs im Interesse des Gemeinwohls sei, besteht kein Zweifel daran, dass KKR der berühmteste Akteur auf der LBO-Bühne ist.

Die vier Fusions- und Akquisitionswellen

Die Wirtschaftsgeschichte der USA ist durch vier grosse Wellen von Fusionen und Akquisitionen gekennzeichnet. Bei den LBOs handelt es sich um die vierte Welle. Sie erfasste die US-Wirtschaft in den späten Siebzigerjahren. Die drei vorhergehenden Fusions- und Akquisitionswellen waren der Finanzkapitalismus, der Management-Kapitalismus und die Konglomeratsbildung. In der Zeit des Finanzkapitalismus zwischen Ende der 1890er-Jahre und den 1910er-Jahren deckten die infrastrukturintensiven Wirtschaftsbereiche...