Fraktale und Finanzen

Finanztheorie old-fashioned

Während die Ökonomie lange vom naturwissenschaftlichen Denken, das von Ursache und Wirkung ausgeht und zukünftige Ereignisse für berechenbar hält, bestimmt war, ist heute eine andere Betrachtung der Finanzmärkte angesagt. Auch wenn die Research-Abteilungen der Banken oder die klugen Kommentare von Börsengurus in den Zeitungen einen anderen Eindruck erwecken: In der Wissenschaft ist allgemein anerkannt, dass die Kurse an den Märkten am besten durch Zufallsprozesse abgebildet werden können.

Das heißt nicht, dass das Geschehen an den Märkten irrational ist, wohl aber dass es nicht vorhersehbar ist. Im Nachhinein ist es zwar immer möglich, zu erklären, warum ein Wertpapier oder ganze Märkte sich in dieser oder jener Weise verhalten haben, aber das ist eben nicht voraussehbar. In der Finanzwelt wird von einer „milden“ Form des Zufalls ausgegangen. Die Kursveränderungen verhalten sich in der Theorie normalverteilt: Sie lassen sich also mit der berühmten Glockenkurve darstellen, die die Mathematiker Adrien-Marie Legendre und Carl Friedrich Gauß etwa zeitgleich zur Abbildung von zufälligen Prozessen entwickelten. Die Ergebnisse von zufälligen Vorgängen...