La défaillance des marchés

Théorie et réalité de l’industrie financière

Peu de régulateurs gouvernementaux avaient anticipé la crise financière qui a culminé en 2008, lorsque la banque d’investissement Lehman Brothers fit faillite. L’insolvabilité de la Lehman sema la panique parmi les banques à travers le monde. Elle réfréna ainsi leur propension à prêter et creusa la récession économique déjà en cours. La crise financière surprit même les banquiers les plus puissants : ainsi ni Alan Greenspan, ancien président de la Fed, ni Ben Bernanke, son successeur en 2006, ne purent prédire l’effondrement des prix de l’immobilier qui engendra un important ‘resserrement du crédit’ (Credit crunch).

En 2008, l’augmentation importante des défauts sur les prêts hypothécaires fit exploser les prix de l’immobilier américain, bousculant la théorie selon laquelle la valeur de l’immobilier résidentiel ne pouvait qu’augmenter. La banque Lehman, entre autres institutions financières, se trouva en position périlleuse parce qu’elle avait acheté trop de titres liés à des créances hypothécaires à haut risque, elles-mêmes soumises à des défaillances massives. Du jour au lendemain, les prêts interbancaires...